4 ปัจจัยที่ทำให้ทองคำยังปรับขึ้น ยิ่งเงินบาทอ่อนไปถึง 5 หมื่นบาทได้เร็ว

นางสาวฐิภา นววัฒนทรัพย์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท วายแอลจี บูลเลี่ยน แอนด์ ฟิวเจอร์ส จำกัด (YLG)ตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในตลาดล่วงหน้า (ฟิวเจอร์ส)เปิดเผยว่า ราคาทองคำล่าสุดเมื่อวันอังคารที่11ก.พ.2568ได้ขึ้นไปทำราคาสูงสุดใหม่ตลอดกาลที่2,942.51ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ ขณะที่ราคาทองคำแท่ง 96.5%ในประเทศก็ขึ้นไปทำจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาลที่47,450บาทต่อบาททองคำ จนเข้าใกล้เป้าหมายที่YLGมองไว้ที่3,000ดอลลาร์สหรัฐ และทองไทย48,000บาทต่อบาททองคำ ไปจนถึง50,000บาทต่อบาททองคำ หากได้อานิสงส์เพิ่มเติมจากเงินบาทอ่อนค่า

โดยสาเหตุหลักที่ทองคำปรับตัวขึ้นยังคงมาจาก4ปัจจัยดังนี้

1.ความกังวลในความไม่แน่นอนด้านนโยบายของโดนัลด์ ทรัมป์ที่ล่าสุดได้ลงนามประกาศปรับขึ้นภาษีนำเข้าเหล็กและอะลูมิเนียมทั้งหมดเข้าสู่สหรัฐ สู่ระดับ 25% โดยไม่มีข้อยกเว้น จากเดิมที่ระดับ 10% โดยมีผลบังคับใช้ในวันที่ 4 มี.ค. 2568 แม้ว่าก่อนหน้านี้จะยกเว้นภาษีจากแคนาดาและเม็กซิโกให้ 1 เดือน แต่ทั้งสองประเทศอาจได้รับผลกระทบอีกครั้ง เพราะต่างมีการส่งเหล็กและอะลูมิเนียมให้สหรัฐในสัดส่วนที่สูงนอกจากนี้“ทรัมป์”ยังได้ส่งสัญญาณวางแผนประกาศใช้ภาษีศุลกากรตอบโต้ (Reciprocal Tariffs)เพิ่มเติมในสัปดาห์นี้

2.ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังเพิ่มขึ้นเมื่อกลุ่มฮามาสระงับการปล่อยตัวประกันชาวอิสราเอล โดยอ้างว่าอิสราเอลฝ่าฝืนการหยุดยิงในฉนวนกาซา ในขณะที่“ทรัมป์”กล่าวว่าฮามาสต้องปล่อยตัวประกันทั้งหมดที่ถูกจับตัว ภายในเที่ยงวันเสาร์นี้ (15 ก.พ. 2568) มิฉะนั้นเขาจะเสนอให้ยกเลิกข้อตกลงหยุดยิง

3.ความคาดหวังของนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายลงกำลังสนับสนุนทองคำที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปของอัตราดอกเบี้ย โดยตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (FED) อาจจะลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ได้ตามแผนถึงสองครั้ง ในขณะที่ธนาคารกลางอังกฤษ และ ธนาคารกลางอินเดีย ได้ลดอัตราดอกเบี้ยแบบผ่อนปรนเพื่อส่งเสริมการเติบโตของเศรษฐกิจเมื่อเร็วๆ นี้ ตามการเคลื่อนไหวที่คล้ายกันของ ธนาคารกลางยุโรป,ธนาคารกลางสวีเดน และธนาคารแห่งประเทศจีน

4.การซื้อทองคำของธนาคารกลางยังเพิ่มดีมานด์ทองคำแท่งอย่างต่อเนื่อง โดยในปี 2567 เป็นปีที่ 3 ติดต่อกันที่มีระดับการเข้าซื้อสูงเกิน1,000ตัน โดยในเดือน ม.ค. 2568 ธนาคารกลางจีน (PBOC)ได้เพิ่มปริมาณทองคำสำรองเป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกัน

นอกจากนี้ ทองคำยังได้ปัจจัยหนุนเพิ่มเติมมาจากการที่ สำนักงานกำกับดูแลการเงินแห่งชาติของจีน (NFRA)จัดตั้งโครงการ(pilot scheme)อนุญาตให้บริษัทประกันภัยในจีนสามารถลงทุนในทองคำแท่งได้มากถึง 1% ของสินทรัพย์ทั้งหมด เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพโครงสร้างการจัดสรรสินทรัพย์ประกันภัย

สำหรับการเคลื่อนไหวของราคาทองคำนั้นเข้าใกล้ราคาเป้าหมายที่ให้ไว้เร็วกว่าที่คาด ทั้งนี้ วายแอลจียังคงเป้าหมายเดิม3,000ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ ไว้เป็นBase Caseแต่หากโมเมนตัมทองคำยังแข็งแกร่งต่อเนื่อง มองว่าจะมีโอกาสขึ้นทดสอบเป้าหมายถัดไปที่3,100ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ และทองคำแท่ง96.5%ในประเทศ หากผ่าน48,000บาทต่อบาททองคำ จะมีโอกาสขึ้นไปทดสอบที่ระดับ 50,000 บาทต่อบาททองคำ

อย่างไรก็ดี ราคาทองคำถือว่าปรับตัวขึ้นมาแรงและเร็ว จึงแนะนำให้ระมัดระวังแรงเทขายทำกำไร โดยนักลงทุนที่มีทองอยู่ในมือสามารถแบ่งขายทำกำไรออกมาบางส่วนที่โซนแนวต้าน2,975-3,000ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ ขณะที่นักลงทุนที่ต้องการเข้าซื้อทองคำนั้น แนะนำให้หาจังหวะราคาทองคำย่อตัว บริเวณแนวรับแรก2,895ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ หากเอาไม่อยู่มองแนวรับสำคัญไว้ที่ระดับ2,870ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์